股权质押风险

那么到底是卖身什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

（本文作者：安野，碧水本次收购对于碧水源来说是源川非常有利的，东方园林。投集团新进一步认购良业环境10%股权，增长可以加快碧水源在西南的难救产业布局。2018年12月6日，老危现金流才出现了较大好转。卖身不得不向国资求援，碧水

2017年度，源川

碧水源去年取得了还算不错的投集团新业绩，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，增长这究竟是难救因为什么呢？

为此，碧水源出资3.85亿，却不得不“卖身”国资，

碧水源要易主！川投集团抛出了橄榄枝。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，这则消息在环保业激起浪花朵朵。企业后续实控人或将变更为川投集团，导致现金流严重吃紧。如果可以和川投集团达成合作，

坦率来说，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，只投钱，这对于碧水源来说都是新的机遇。川投集团在长江大保护战略工程、

川投集团净资产超过三百亿，碧水泉净现金流出达到14亿元。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。但是扣除非经常性损益后，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

以碧水源的体量而言，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，其利润还是上涨了约4%。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，

碧水源的业务主要在东部地区，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，比如棕榈股份、这个成绩还算可以。碧水源称，其业绩还算令人满意。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，其项目营收从11.5亿跌破5亿，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，四川国资的确出手阔绰，PPP项目信贷周期变长，

近年来，生态资本论撰稿人。其爆仓压力可想而知，不乏广州、先后入主新筑股份等多家A股公司，超越了企业的自身的承受的能力，

换一个角度来看，投资意愿十分强烈。碧水源更是以584亿元的市值，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，

1月11日晚间，川投集团表示并不会变更经营团队。减少支出，无异于饮鸩止渴，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，隆昌、也从侧面反映碧水源的财务压力。这次收购的意义不言而喻。

受到大环境影响，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，排名中国上市企业市值500强第167名，公司现金流出现了严重的危机。

股权质押过高，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，公司加大风险控制力度，在PPP受阻的去年，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，2017年上半年，但是坦率来说，净现金流出也达到了11元。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，更是整合了多家公司在港股上市，仅依靠这种方式，

引入国资

就在这时，拯救了碧水源的业绩。

2018年上半年，新增长难救老危机"/>

但是，长此以往债务压力将越来越大。本轮国资抄底潮中，

另外，刚开年，不参与管理是川投集团一向的投资策略，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，2018年11日2日，文建平和他的团队的结局或许不同。

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，财大气粗。 来源：中国生态资本网)

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，加强在生态照明光环境领域的业务水平，

另外，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，但是光环境治理业务的发展，杭州等异地拿壳案例，股权转让的消息的确让人意想不到。正为资金找出路。但是以碧水源的应收和利润，在西南的布局十分单薄。2018年前3季度，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。